Wykres Tygodnia #4

Uprawnienia do emisji CO2 (EUA) są jednym z podstawowych składników kosztowych produkcji energii w źródłach konwencjonalnych wykorzystujących paliwa kopalne. Nic więc dziwnego, że przez większość czasu obserwujemy silną korelację z EUA z cenami energii.

Dla przykładu współczynnik korelacji CO2 z BASE_Y26 (kontrakt roczny na energię z dostawą w 2026 roku) przez pierwsze 3 kwartały 2024 roku wyniósł 0,89.

Jednak w ostatnich tygodniach wydaje się, że te rynki całkowicie nic nie łączy. Obecnie cena energii jest dokładnie taka sama jak 1 października 2024, natomiast uprawnienia są prawie 15% wyżej. W dłuższym horyzoncie wydaje się zasadny powrót tych rynków do powiazania ze sobą. Czy będzie to jednak związane ze spadkiem cen EUA czy może wzrostem cen energii?