Wykres Tygodnia #47: Załamanie cen uprawnień do emisji CO2 - jakiego wpływu na ceny energii powinniśmy się spodziewać?

Załamanie cen uprawnień do emisji CO2

W ostatnich 15 sesjach giełdowych ceny uprawnień do emisji CO2 spadły o 15% (55 zł/MWh). W tym samym czasie cena energii elektrycznej z dostawą na kolejny rok obniżyła się o 1,4% (13 zł/MWh).

Czy powinniśmy się spodziewać większej reakcji? A tym samym czy przed nami mocniejsze spadki?

Jeżeli spojrzymy na zależność pomiędzy głównym czynnikiem kosztowym polskich elektrowni węglowych tj. uprawnień CO2 na cenę energii elektrycznej (od początku 2025 roku) to powinniśmy oczekiwać, że ostatni ruch EUA spowoduje obniżkę energii o dodatkowe ok 12 zł/MWh.

‍

Ceny energii nie charakteryzuje się niestety tak liniowymi zależnościami. Dla przykładu spójrzmy na 4 momenty z ostatnich 12 miesięcy, które zostały oznaczona na poniższym wykresie.

Numery 1-3 pokazują momenty w których ceny EUA były podobne do dzisiejszych, natomiast cena kontaktu rocznego była:

1 – w lutym była 16 zł/MWh wyższa

2 – w czerwcu była 18 zł/MWh niższa

3 – w październiku była o 13 zł/MWh niższa

Na szczególną uwagę zasługuje jednak okres ostatnich 6 tygodni gdzie obserwowaliśmy wzrost CO2 przy spadku cen energii. Punkt 4 pokazuje moment w drugiej połowie stycznia gdzie cena energii była podobna jak obecnie, przy uprawnieniach 27 zł/MWh droższych.

‍

Jeżeli zatem potraktujemy okres ostatnich tygodni jako swojego rodzaju anomalię (ujemna korelacja), to dojdziemy do wniosku, że ostatni spadek uprawnień EUA wywołał raczej spodziewany (pod kątem danych historycznych) poziom spadku cen energii.

Podsumowując: Wydaje się, że przy zachowaniu mocno teoretycznego założenia niezmienności innych czynników zewnętrznych, bez dalszego pogłębienia korekty na rynku EUA, wydaje się że nie ma podstaw do oczekiwania dalszych spadków na rynku energii.

Ponieważ jednak potrafi zaskakiwać, warto zrobić założenia, że każdy scenariusz jest możliwy. Co niestety nie ułatwia zakupów energii w firmach. Nasze doświadczenia pokazują, że najlepiej kupują te firmy, które:

• mają przygotowaną strategię zakupową, nie tylko na obecny rok, ale często na kilka lat do przodu;
• przenoszą tę strategię do zewnętrznego narzędzia, które pomaga monitorować ceny „live”, informuje odbiorcę o osiagnięciu limitów cenowych, a także pozwala śledzić aktualną pozycję (ile energii/gazu odbiorca kupił na dany okres, w jakiej cenie i czy realizuje swój budżet);
• podejmują decyzje zakupowe i dostosowują strategię na podstawie danych rynkowych (czynniki fundamentalne, gospodarcze, legislacyjne). Analizy te mogą być przeprowadzane zewnętrznie lub przy pomocy zewnętrznych konsultantów

Zapraszamy do skorzystania z bezpłatnej konsultacji, na której pokażemy co dokładne możemy zrobić w Państwa firmie. Aby to zrobić wystarczy wybrać termin z kalendarza konsultanta TUTAJ

‍